為什么要選擇紅棗期貨交易?透徹分析在這里……

2019-06-15 11:33 來源:互聯網

    俗話說授人以魚不如授人以漁,我們分析下近日火熱的紅棗基本面屬性,用來指導紅棗長期交易。

  我們最喜歡什么樣的交易品種?喜歡流動性好的,流動性永遠是交易標的選擇的第一要素,隨時可以買賣,交易成本低;我們喜歡趨勢流暢明確的,無論任何策略,都是在混沌市場中尋找交易的確定性,而不是在市場噪音中交易,行情流暢滿足趨勢交易者的夢想,“愿世上沒有假突破”;我們喜歡有波動的,行情比較大的。

  期貨交易首先需要選擇交易品種,交易的核心是自己的交易策略和交易標的相匹配的過程。大部分交易者都采用趨勢跟隨策略,如果選擇的期貨標的沒有趨勢或者很難產生趨勢,那么再精準入場出場,也無法做到盈利。現在我們分析下紅棗期貨是否適合做趨勢策略?

  我們結合下紅棗的基本面情況來做分析,為什么紅棗是個適合做趨勢交易的標的?趨勢流暢、波動性大、流動性好的根源是什么?

  第一,行情規律性較強。紅棗屬于周期性的果木經濟作物,具有固定的生長周期。農產品(000061)市場的交易邏輯是看供給而不看需求,因為需求相對穩定且是剛需,而供給主要看天氣,在生長的關鍵時期做產量預期,基本上重大的趨勢行情都在這段時期。因此紅棗期貨的行情時間節點相對容易把握,再結合技術分析,容易尋找到買賣點。

  二是趨勢較為流暢,供需結構單一,相對容易分析。中國紅棗產量和消費量在世界上占據絕大多數份額,所以只需要分析國內,而交易品種定為灰棗,主要產地是新疆巴州地區的若羌縣、阿拉爾市和阿克蘇地區。幾個地方距離較近,如果發生大的自然災害,能同時影響到幾個主產區,對供需平衡產生巨大的影響。對比白糖這種標的,主產地全球分布,甘蔗全年生長無固定的行情時間節點,還會受到原油和關稅匯率等因素影響,紅棗行情會比白糖流暢的多。

  三是市場資訊公正且容易獲取。因為供給和需求都集中在中國,不像國內有外盤的期貨品種,我們收集資訊尤其是不成熟市場的資訊非常困難,所以容易獲取紅棗資訊。因為市場的主要交易天氣,不像化工類的消息來源于公司,有人能提前知道消息,所以相對公正,更適合普通的期貨交易者參與。

  四是沒有外盤投機資金相對青睞。基本面決定趨勢方向,資金面加大行情波動,沒有外盤的品種,不需要跟隨國外的走勢,投資資金更活躍。而且供需結構單一,也適合主力資金參與,只有增加行情的波動性才能獲取收益。

  五是流動性好。國內期貨品種大部分流動性都很好,容易產生大趨勢的標的。

  我們知道交易中很重要的一點,就是根據標的的市場關注點不同,來選擇不同級別的交易周期。有些資訊產生非常大的影響,無論時間還是波幅,有些影響幾天,有些僅僅是偽邏輯炒,作行情很快又回到起點,因此我們需要先建立下紅棗的基本面框架。建立基本面框架的意義是出現新的基本面資訊的時候,自身能預估行情的影響時間和幅度。基本面框架可以從以下幾個方面建立:供需平衡狀態;完整產業鏈、上下游可觀察指標;行業市場占有率;行業供需地理分布;完整供需影響因子(包含競爭對手);行業淡旺季;市場對沖交易行為。

  股票交易估值,期貨交易供需,我們根絕紅棗當前的基本面,找出有用的信息指導以后交易。

  供需平衡狀態:紅棗的交割標的是灰棗,主要產地是新疆,新疆主要種植灰棗和和田大棗,灰棗產量占70%。新疆灰棗近十年產量增加了十多倍,價格從2011年的高點35000元/噸,下降到現在的7000/噸左右。新疆棗樹主要種植于2010年左右,經過幾年生長,現在進入穩定高產期,而且棗樹的經濟壽命大約是60—80年,而樹體壽命在200年以上。也就是說,即使現在沒有新的種植,產量也會穩定增加,穩定60年以上。而且紅棗作為很多地區當地的唯一產業,短期內改變的可能性很小。因此認為紅棗會是一個長期偏空的品種,除非其它經濟作物收益高于紅棗種植收益,棗樹出現大規模的砍伐現象。

  行業市場占有率:中國紅棗種植雖然相對分散,但灰棗主要是在新疆,而且集中在阿克蘇、阿拉爾、和田和巴州的若羌縣。其中若羌縣品質最高,阿克蘇產量最大約占50%。銷售方面以廠家與農戶簽訂購銷協議,最大的公司為好想你(002582)。

  行業淡旺季:紅棗存在固定的淡旺季,春節和端午需求增加處于旺季,11月紅棗下市和夏天時令鮮果替代處于淡季。假如淡季不淡或旺季不旺,就容易產生較大的行情。

  完整供需影響因子:農產品主要看供給,不看需求,因為需求相對穩定,供給主要看種植面積和單產。種植面積影響長期的交易方向,短期主要看單產,影響單產的主要是天氣因素。不同于蘋果容易遭受倒春寒影響,紅棗受到倒春寒的影響比較小,這也是為什么說近期紅棗開花季炒作新疆天氣是偽邏輯,最終行情直上直下也做了印證。紅棗耐寒,耐熱,又耐旱澇,成熟期遭遇降雨會出現裂果,對紅棗產量和品質影響較大。

  市場對沖行為:因為紅棗交割月,最大持倉6手,所以套保盤相對較少,不會像天然橡膠那樣,一旦期貨價格上漲,就會引起大量的套保盤套保。而最近觀察紅棗的走勢,會發現紅棗和蘋果的相關性很高,有時甚至會和上證指數走勢類似。我們知道紅棗和蘋果產區不同,相關性不應該過高,這些都表明紅棗受情緒影響較大。具體到策略上,我們認為紅棗不能像天然橡膠那樣逢高空,而是破位后輕倉追空效果更好。

  總結來看,紅棗具有農作物的生長屬性,交易時點好把握,主要看供給,供給主要看9—10月份的雨水天氣對紅棗產量品質有實無質影響,可以追趨勢入場。紅棗的耐寒、耐熱、耐旱、耐澇屬性,決定了其它時期的天氣炒作都是偽邏輯,之后會有回歸。紅棗長期高產決定了基本面偏弱,選擇做空為主。套保交割比例很少,所以行情會波動很大,選擇輕倉破位追空為主。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)

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